В преддверии публикации отчёта о прибылях Шей Болур из Futurum объясняет, почему долгосрочный импульс развития ИИ-технологий Nvidia продолжает набирать обороты.
00:00 Вступление
00:15 Рыночные показатели в преддверии публикации отчёта Nvidia
01:52 Ожидания относительно отчётности Nvidia
02:59 Куда ещё инвестировать
04:19 Доминирование Nvidia
05:55 Крупнейшие конкуренты
06:53 Пузырь ИИ
08:44 Развитие ИИ
Стенограмма:
КЭРОЛАЙН ВУДС: Сейчас ко мне присоединяется Шей Болур, главный рыночный стратег Futurum. Шей, рад тебя видеть.
ШЕЙ БОЛУР: Спасибо за приглашение.
КЭРОЛАЙН ВУДС: Итак, Шей, NVIDIA опубликует отчёт о прибылях в среду днём. Чего ты ожидаешь? Тот ли это квартал, который покажет, достигло ли доминирование Nvidia пика?
ШЕЙ БОЛУР: Давайте сначала рассмотрим, что произошло на рынке перед публикацией отчётности Nvidia. Последние несколько недель рынок тревожится из-за ожиданий Суперкубка. Смогут ли они продолжать поставлять продукцию? Это ли возможный конец пузыря ИИ? Таковы ли результаты последних двух лет? Теперь они задаются вопросом: сможет ли Nvidia продолжать в том же духе? Недавнее появление Майкла Барри в центре внимания из-за его опционов пут на акции NVIDIA и Palantir заставило многих инвесторов воспринять предстоящий отчёт о доходах NVIDIA как конец бума ИИ? Судя по тому, что мы слышим на Futurum и от всех генеральных директоров, с которыми мы общались, спрос всё ещё ненасытный. Так и есть. Выбор момента для сделки Майкла Барри был обусловлен скорее недоверием к энергосистемам, дефицитом энергии и конкретными очагами пузыря в экономике ИИ. Не то чтобы индустрия ИИ полностью закончилась и ИИ — это провал. Полностью не согласен с этим утверждением. Но сейчас прибыль Nvidia на этой неделе несколько выше. Она переиндексирована из-за всего того внимания, которое Майкл Берри привлёк за последние пару недель.
КЭРОЛАЙН ВУДС: Итак, тут много чего нужно разобрать. Должна отметить, что акции Nvidia упали примерно на 9-8% в этом месяце перед этим отчётом, но всё ещё всего на 12% ниже исторических максимумов. Nvidia квартал за кварталом превосходит ожидания. Неужели мы приближаемся к моменту, когда даже превышение прогнозов уже будет недостаточным?
ШЕЙ БОЛУР: То есть, что касается прибыли, ожидания высоки, но мы считаем их реалистичными. Думаю, Уолл-стрит уже знает, что результаты NVIDIA будут сильными. Вопрос в том, покажет ли этот квартал новый устойчивый спрос или просто какие-то сроки роста выручки перед ростом в Блэквелле. Итак, все взгляды по-прежнему будут прикованы к сегменту центров обработки данных, поскольку он по-прежнему остаётся платформой NVIDIA. Если этот показатель превзойдёт прогноз, аналитики начнут задаваться вопросом, насколько он обусловлен небольшими ранними поставками по сравнению с реальным спросом на новые гиперскейлеры. Другой показатель — рентабельность. Я думаю, NVIDIA прогнозирует рентабельность в 74%, и если ей удастся удержать или увеличить этот уровень, одновременно поставляя больше систем, это подтвердит, что цены и ассортимент продукции будут сильными. И этого будет достаточно, чтобы показать акционерам, что акции сохранят свою текущую стоимость, которая, по-моему, сейчас составляет 18190. Поэтому всё дело в огромном прогнозируемом спросе. И я думаю, NVIDIA его обеспечит.
КЭРОЛАЙН ВУДС: Если Nvidia хоть немного оступится в этом квартале, куда в первую очередь побегут инвесторы?
ШЕЙ БОЛУР: Думаю, так и будет. Да, я имею в виду, что в последнее время вы видите некоторые признаки этого. Многие секторы обороны и здравоохранения демонстрируют преимущественно сильную динамику. Думаю, сектор биотехнологий сейчас практически не обсуждается. SBI выходит на совершенно новый бычий рынок после многих лет застоя, словно наблюдая за тем, как все остальные переоценивают свои позиции, и все остальные отрасли оказываются в центре внимания. Однако они уже довольно долго консолидировались, а теперь вырываются на свободу. Так что потенциально возможна ротация. Но, опять же, я думаю, что недавний негативный настрой вокруг расходов на ИИ и роста NVIDIA сильно преувеличен. Некоторые называют это замедлением. На самом деле мы ожидаем, что рынок просто восстанавливает дыхание после интенсивной фазы роста. Я имею в виду, что Nvidia так быстро вытащила всю отрасль вперёд, что остальная экосистема просто пытается приспособиться и не отставать. Поэтому, думаю, важным моментом в этом отчёте о доходах будет то, что предложение остаётся ограниченным. Реальное ограничение, а спрос всё ещё значительно превышает предложение. И это продлит ралли ИИ. Если результаты окажутся разочаровывающими, он просто возьмёт передышку.
КЭРОЛАЙН ВУДС: Но достойна ли Nvidia быть лицом бума ИИ? И как вы думаете, она уже ближе к началу своего доминирования или к концу?
ШЕЙ БОЛУР: Отличный вопрос. Думаю, на рынке упускают из виду, что NVIDIA — это уже не просто история центров обработки данных.
Подписаться | http://t.st/TheStreetTV
Зарабатывайте. Живите. Инвестируйте. | https://www.thestreet.com/
TheStreet Pro...
Информация по комментариям в разработке