L’economia americana vive una fase di equilibrio precario: il debito pubblico ha superato i 38.000 miliardi di dollari e Washington spende più di quanto incassa da oltre vent’anni. Il problema non è solo la quantità di debito, ma il costo crescente per sostenerlo. Con tassi d’interesse attorno al 4%, gli Stati Uniti pagano più di 1.100 miliardi l’anno solo di interessi, una cifra superiore al budget per la difesa.
Il sistema resta stabile perché il mondo continua a fidarsi del dollaro, che rappresenta circa il 58% delle riserve valutarie globali. Ma questa fiducia è anche il punto debole: se dovesse incrinarsi, il peso del debito americano potrebbe trasformarsi in una minaccia per l’intera economia globale. Trump punta a rilanciare la crescita con tagli fiscali e nuove spese pubbliche, ma queste politiche rischiano di ampliare ulteriormente il deficit, stimato in oltre 1.800 miliardi di dollari nel 2024 e destinato a salire.
La Federal Reserve si trova intrappolata tra l’esigenza di stimolare l’economia e la necessità di tenere sotto controllo l’inflazione. Stampare più moneta o abbassare i tassi potrebbe far respirare i mercati nel breve periodo, ma al costo di erodere la fiducia internazionale nel dollaro. Finché il biglietto verde resterà la valuta di riferimento e la crescita economica americana continuerà a sostenere il sistema, il rischio di collasso resterà contenuto. Ma se anche uno di questi due pilastri dovesse cedere, gli effetti si propagherebbero a livello mondiale, trascinando con sé governi, banche e mercati finanziari.
0:00 Gli Stati Uniti rischiano di fallire
2:57 Il problema del costo del debito
4:25 Il ruolo della banca centrale americana
7:45 Cosa sta facendo Washington
9:05 Cosa succederà agli Stati Uniti?
Fonti consultate:
Reuters, Shrieks and shrugs meet alarming US debt pile, 23 giugno 2025
Reuters, US fiscal folly could create big beautiful debt spiral, 3 luglio 2025
Reuters, Who owns US debt, 10 febbraio 2025
Reuters, US budget deficit tops 1.8 trillion fiscal 2024 third largest on record, 18 ottobre 2024
Reuters, US yields tumble 2/10 yield curve turns positive recession fears, 5 agosto 2024
Reuters, US exorbitant privilege is alive and well, 29 agosto 2024
Reuters, Fed’s Powell says dollar swap lines remain important tool, 1 luglio 2025
Reuters, Fed independence US rule of law risk UBS reserve managers survey says, 3 luglio 2025
PBS, US hits 38 trillion in debt after the fastest accumulation of 1 trillion outside of the pandemic
Reuters, No surprises seen US debt issuance T-Bills up bonds steady, 3 novembre 2025
Reuters, 100 billion Treasury record you probably missed, 8 settembre 2025
Reuters, US budget deficit forecast 1 trillion higher over next decade watchdog says, 20 agosto 2025
Reuters, IMF sounds alarm about high global public debt urges countries build buffers, 15 ottobre 2025
Reuters, Trump tax bill averts one debt crisis makes future financial woes worse, 3 luglio 2025
Reuters, What is Trump doing not doing to tackle US debt, 11 febbraio 2025
Investing, U.S. 10 Year Bond Yield
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Trading Economics, United States Core Inflation Rate
Global-Rates, Federal Funds Rate
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Trading Economics, United States Government Debt
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Reuters, Foreign holdings of US Treasuries surge all-time high July China’s sink, 18 settembre 2025
Reuters, US Treasury key yield curve inversion becomes longest on record, 21 marzo 2024
Reuters, Parts of US Treasury market show concern about Fed rate cutting pause, 4 marzo 2025
Reuters, Long Treasury yields stay elevated inflation debt pressures blunt Fed easing, 14 ottobre 2025
Reuters, Challenge to dollar supremacy a long way off central bankers say, 1 luglio 2025
Reuters, Percent of global FX reserves in dollars ticks up amounts fall IMF data shows, 31 marzo 2025
Reuters, Dollar’s crown is slipping fast, 12 giugno 2025
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Crediti foto Trump:
Gage Skidmore; CC BY-SA 2.0
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