Markkinoiden haaste: Inflaation hillitseminen ja talouden elpyminen yhtä aikaa | Hyödyn matkassa

Hyödyn matkassa on viikoittainen videosarja, jossa OP:n salkunhoitaja ja strategi Jussi Hyöty vie sinut suoraan maailmantalouden pulssille. Sarjan tavoitteena on auttaa sinua oivaltamaan talouden kuumimpia ajureita ja niiden vaikutuksia sijoitusmarkkinoihin nyt ja tulevaisuudessa. Löydät jakson nyt myös podcastina Spotifyssa!

00:13 Euroopan teollisuuden supistuminen jatkuu
14:47 Hidastuva inflaatio + elpyvä talous ovat toiveskenaario
29:35 Euroopassa korkoja on vaikea laskea, haluja kyllä on
42:31 Powell piti voitokkaan puheen Jackson Hole:ssa

Pandemian jälkeen viime vuosi oli ensimmäinen maailman taloudessa, kun Kiinan investointivetoinen malli ei nostanut globaalia taloutta kasvuun laskusuhdanteen jälkeen. Euroalueen teollisuus on ollut jo yli kaksi vuotta taantumassa. Nykyinen Euroopan talouden tila on pikemmin pidempiaikainen tasapaino, kuin nopeasti ohimenevä epätasapaino.

Markkinoilla odotetaan talouden elpyvän ja samaan aikaan inflaation hidastuvan. Markkinoilla halutaan siis samaan aikaan talouden molemmat parhaat puolet, vaikka ne eivät voi toteutua samanaikaisesti. Jos talous elpyy, inflaatio kiihtyy, tai jos talous hidastuu, inflaatio hidastuu.

Tällä kertaa inflaatio on sitkeämpää kuin edellisessä inflaatiopiikissä, koska työmarkkinat ovat tiukemmat ja hintataso on noussut enemmän, eli työntekijöiden inflaation kompensaatiovaatimukset ja neuvotteluvoima ovat suuremmat kuin aikaisemmin. Saksan kaksinumeroiset palkankorotusvaatimukset ovat poikkeuksellisen kovia. Kun Euroopan tuottavuus supistuu, palkkainflaatio menee suoraan inflaatioon tai marginaaleihin.

Powell piti voitokkaan puheen Jackson Holessa. Häneen mukaan keskeinen oppi inflaatioepisodista on, että ankkuroidut inflaatio-odotukset ja keskuspankin aktiiviset toimet voivat tuoda inflaation alas ilman talouden jäähdyttämistä (aktiiviset toimet eivät voi olla liian aktiivisia). Kuulostaa siltä, että ihmelääke olisi löydetty ylikuumenemisen jäähdyttämiseen – ihmelääkettä ei ole. Jotta inflaatio-odotukset pysyvät ankkurissa, vastaavaan toiveikkuuteen kuin ”tilapäinen inflaatio” ei ole varaa.

Seuraa meitä:
Twitter:   / opsijoittaminen  
Instagram:   / op_sijoittaminen  

Videoihin, jotka eivät ole asiakkaan toiminnan kannalta kriittisiä, ei ole tehty kuvatulkkauksia, tekstitystä tai tekstimuotoista vastinetta. Lisätietoja saavutettavuusselosteestamme voit lukea täältä: https://www.op.fi/saavutettavuus/sosi...