Скачать или смотреть 什么是QE/QT？美联储究竟有没有缩表？缩表对股市有何影响？

关于QE，QT的解释，以及会对市场造成哪些影响？
解答市场的争议：为什么美联储宣布缩表以后，MBS的体量不减反增，美联储是否在按计划执行缩表进程

内容整理：
1.最新公布的PMI跌至45，已经接近recession的水平
2.受到鲍威尔在jackson hole上发言的影响，导致9月加息75个基点的可能性再度提升，使得当前两边的比重各占50%
3.QE量化宽松：FED下场，作为美国财政部发行债券的买家，通过印钱来购买这一债券的行为
4.QT缩表：缩减资产负债表并不意味着FED要将持有的债券抛售，而是选择让它自动到期，且到期后不再继续回购
5.QE对市场造成的影响：FED印钱下场购买债券，给市场注入大量流动性，充当整个金融市场的债主，买家
6.QE对市场造成的影响：由于FED持有的债券都具有到期日，且到期后对于部分债券不再进行回购，那么这一行为则相当于逐渐抽走市场已有的流动性，理论上市场的资金减少应该会对资产价格产生负面影响，但由于之前QE给市场注入了大量流动性，而本次QT抽取的部分流动性仅占一部分，并不会导致流动性池的枯竭，而且最近一次17年低到19年的缩表历程来看，也不能说明QT与市场下跌属于因果关系
7.FED确实有在进行缩表，其在交易日进行的买入，该笔交易不会在资产负债表直接体现，而是要等到交割日，之前在交易日所做的买卖才会体现到资产负债表中，也就是说，从该笔交易的产生到呈现，是有一定滞后性的。而交易日到交割日这一中间过程，时间周期大概在2个多月，这也就意味着，体现在资产负债表上MBS体量的增加，其实是已经完成交割，早在两个多月之前发生的交易，并不是在当下实时发生的交易
8.关于资产负债表QT的详细解释，大家可以去看昨天Joseph Wang发布的一篇文章
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