Скачать или смотреть 골드만삭스가 본 코스피 급락요인 및 전망 [마경환 채권투자]

안녕하세요, 마경환입니다.

코스피가 이틀 사이 약 20% 급락했습니다.
저 역시 금융시장에서 30년 넘게 있었지만
이 정도 속도의 하락은 매우 이례적인 상황입니다.

이번 하락은 단순히 이란 전쟁 이슈 하나로 설명되기 어렵습니다.

골드만삭스는 이번 급락의 원인을 크게 세 가지로 보고 있습니다.

첫째, 시장이 에너지 리스크를 과소평가했습니다.
둘째, 한국 시장에서 반도체로 자금이 과도하게 몰린 크라우디드 트레이드가 발생했습니다.
셋째, 미국 프라이빗 크레딧 시장의 불안이 레버리지 자금 축소로 이어졌습니다.

이 세 가지 요인이 동시에 겹치면서
매도가 매도를 부르는 급락이 나타났다는 분석입니다.

하지만 골드만삭스는
이번 하락을 “강세장 안에서의 조정(Bull Market Correction)”으로 보고 있습니다.

그 이유는
유가 상승이 한국 경제에 미치는 영향은 제한적이고
반도체 수출이 폭발적으로 증가하고 있으며
메모리 반도체 부족 현상이 지속되고 있기 때문입니다.

결국 한국 시장의 핵심은 여전히 메모리 반도체 사이클입니다.

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