DSCG UE 2 FINANCE. PROPOSITIONS DE MODIGLIANI ET MILLER

Les propositions de Modigliani-Miller sont deux théories de la finance d'entreprise formulées par les économistes Franco Modigliani et Merton Miller. Voici un aperçu des deux propositions :

Proposition 1 : Dans un marché parfait, la valeur d'une entreprise est indépendante de sa structure de financement.

Cette proposition implique que la valeur totale d'une entreprise ne dépend pas de la manière dont elle est financée (à travers l'emprunt ou l'émission d'actions), dans un marché parfait. En d'autres termes, la valeur d'une entreprise dépend uniquement de ses actifs, de ses flux de trésorerie futurs et du risque associé à ces flux de trésorerie.

Proposition 2 :
La rentabilité des fonds propres Rc augmentent proportionnellement avec le taux d'endettement