Мировой бестселлер Бенджамина Грэма (1894–1976), который является всемирно известным экономистом и авторитетным профессиональным инвестором, представляет собой уникальное пособие по выстраиванию инвестиционной политики.
Основное внимание в книге уделяется не анализу ценных бумаг, а принципам инвестирования и поведению инвестора. Главная цель труда — помочь непрофессиональным инвесторам разобраться в тонкостях разработки и реализации инвестиционной политики и предостеречь их от совершения серьезных ошибок.
Ключевой подход, предлагаемый Грэмом, заключается в том, чтобы действовать разумно и осторожно, независимо от поведения фондового рынка. Он показывает, как много возможностей открывается перед инвестором, ведущим себя как расчетливый бизнесмен. Для успешного инвестирования, по мнению Уоррена Баффетта, не нужны сверхвысокий IQ или изощренные стратегии, а требуется лишь умение принимать решения на основе здравого смысла и способность контролировать эмоции, чтобы избежать разрушительных последствий. Инвестирование Грэма основано на эмоциональной дисциплине.
Основные идеи, рассматриваемые в книге:
Различие между инвестициями и спекуляциями. В книге подчеркиваются принципиальные различия (о которых часто забывают) между инвесторами и спекулянтами. Инвестиции — это операции, цель которых, при тщательном анализе ситуации, сохранить вложенные средства и получить приемлемую прибыль; операции, не отвечающие этим требованиям, — это спекуляции. Книга не о том, «как стать миллионером за три дня».
Концепция «Запаса надежности» (Margin of Safety). Это понятие является основой инвестиционной деятельности. Отказываясь переплачивать за ценные бумаги, инвестор сводит к минимуму вероятность того, что его богатство «убежит».
Стоимостное инвестирование. Грэм разработал подходы к инвестированию — такие как стоимостное инвестирование по оборотным активам, предпринимательское и защищенное стоимостное инвестирование — которые являются бесценными инструментами, безотказно действующими даже в условиях самого капризного рынка.
Отношение к колебаниям рынка. Инвестор должен быть готов к колебаниям стоимости своих акций. Грэм использует образ «мистера Рынка», страдающего маниакально-депрессивным психозом, который иногда оценивает акции неадекватно. Разумный инвестор может либо использовать рыночные котировки в своих интересах, либо просто игнорировать их.
Активный и пассивный инвестор. Рассматриваются основные различия между пассивными инвесторами, стремящимися избежать серьезных ошибок, и активными инвесторами, которые тратят время и силы на выбор самых надежных и привлекательных ценных бумаг. Для пассивного инвестора рекомендована простая портфельная политика, включающая диверсифицированный портфель из первоклассных облигаций и акций крупнейших компаний.
Бенджамин Грэм вооружает читателей знаниями о том, что в действительности происходит с различными типами облигаций и акций при колебаниях рынка, давая советы, как максимально удачно инвестировать свои средства в ценные бумаги.
#книги #аудиокниги #книжныйобзор #саммари #Психология #бизнес #инвестиции #финансы
• 00:00 - Введение
• 00:34 - Философия стоимостного инвестирования
• 01:14 - Запас надёжности как защита капитала
• 01:58 - Чёткое различие: Инвестор и спекулянт
• 02:34 - Инвестор смотрит на бизнес, а не цену
• 03:38 - Знаменитая аллегория: Мистер Рынок
• 04:32 - Цена отражает эмоции, а не реальную стоимость
• 05:21 - Как использовать перепады настроения рынка
• 06:41 - Исторические примеры иррациональности рынка
• 07:47 - Запас надёжности: подушка безопасности инвестора
• 08:46 - Соотношение: низкий риск и высокий потенциал
• 09:44 - Почему маркеттайминг почти невозможен
• 10:31 - Рыночные колебания — это возможность
• 11:21 - Рекомендации по формированию защищённого портфеля
• 12:10 - Гибкое распределение активов по ценам рынка
• 13:41 - Предостережение: акции роста и разумная цена
• 14:42 - Типичные ошибки инвесторов: IPO и торговля
• 16:14 - Анализ качества прибыли и уловки
• 17:15 - Критика обратного выкупа акций (байбэков)
• 18:04 - Заключение: Философия рациональности и дисциплины
Информация по комментариям в разработке