Скачать или смотреть Уоррен Баффет объясняет, почему Berkshire не может каждый год обыгрывать индекс S&P 500 (2013)

На ежегодном собрании акционеров Berkshire Hathaway в 2013 году один из акционеров задал Уоррену Баффету вопрос о ключевом показателе, который он использует десятилетиями: балансовая стоимость на акцию.

В вопросе указывалось, что рост балансовой стоимости Berkshire в среднем составлял менее 12% за последние пять лет — хотя Баффет писал, что доходность более 12% на собственный капитал казалась разумной по сравнению с индексом S&P 500.

Так в чем же дело?

Ответ Баффета — это мастер-класс по долгосрочному мышлению:

• Почему балансовая стоимость — это лишь косвенный показатель, а не истинная внутренняя стоимость
• Как бухгалтерские правила могут искажать отчетные результаты
• Почему Berkshire часто показывает лучшие результаты на падающих рынках, но отстает на бычьих
• И почему ожидается, что компания будет показывать лучшие результаты на протяжении полных циклов, а не каждый год

Чарли Мангер добавляет свое напоминание: не стоит зацикливаться на 3- или 5-летних периодах.

Этот ролик обязателен к просмотру для всех, кто сравнивает Berkshire Hathaway с другими компаниями, управляет долгосрочным капиталом или сравнивает активное инвестирование с индексными фондами.

📘 Я документирую историю Berkshire Hathaway год за годом — с 1962 года по сегодняшний день — на Becoming Berkshire.

👉 Подпишитесь, чтобы получать больше информации о ежегодных собраниях акционеров, углубленных исторических обзорах и практических уроках инвестирования.

#WarrenBuffett #BerkshireHathaway #ValueInvesting #Investing #BookValue #IntrinsicValue #SP500 #LongTermInvesting #CharlieMunger #BecomingBerkshire #AnnualMeeting #CapitalAllocation #BuffettWisdom