Скачать или смотреть SCPI : Rendement de 10%/an, est-ce soutenable ?

En 2024, plusieurs SCPI devraient distribuer un rendement supérieur à 10 %. Il s’agit d’un rendement absolument énorme et presque jamais vu pour, je le rappelle, un investissement passif avec une volatilité historiquement assez faible.
Dans cette vidéo, nous allons essayer de voir si ces rendements extrêmement élevés distribués par certaines SCPI peuvent être durables ou si ces rendements vont nécessairement finir par baisser.

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0:00 Introduction

0:29 Plusieurs exemples

Premier exemple : la SCPI Comète, qui a distribué 20,94 € de dividendes à ses associés sur les trois premiers trimestres de 2024, soit un rendement de 8,37 % en ne prenant en compte que les trois premiers trimestres. Si la distribution reste aussi élevée sur le dernier trimestre de l’année, le rendement pour l’année 2024 sera de 11,1 %.
Autre exemple : la jeune SCPI Wemo One, qui a versé pour son premier trimestre de distribution un dividende de 5 €. Si elle maintient cette distribution sur les prochains trimestres, cela nous donnerait un rendement annualisé de 10 %.

1:28 Un rendement plus important grâce à la conjoncture ?

L’explication la plus logique à laquelle on pense en premier est que les SCPI réussissent à trouver des biens avec des niveaux de performance beaucoup plus élevés qu’auparavant.
Mais pourquoi les SCPI réussiraient-elles à trouver des biens avec des niveaux de performance beaucoup plus élevés ?
Parce que la hausse des taux a entraîné une baisse de l’immobilier d’entreprise. Les rendements à l’acquisition ont donc augmenté, comme le montrent les graphiques qui s’affichent à l’écran. Si tu veux plus de renseignements sur les mécanismes ayant entraîné la baisse de l’immobilier d’entreprise, je t’invite à cliquer sur la vidéo juste au-dessus.
À l’écran, tu vois l’évolution du taux de rendement prime dans plusieurs pays européens pour les classes d’actifs : logistique, bureaux et commerces.

3:54 Le rôle du délai de jouissance

Cet apparent paradoxe peut être expliqué par le délai de jouissance.
Dans son bulletin du troisième trimestre 2023, Arkea, qui gère la SCPI Transitions Europe, explique les raisons pour lesquelles une SCPI peut distribuer des dividendes supérieurs au taux de rendement net des actifs immobiliers.
On peut d’ailleurs féliciter la société de gestion pour sa transparence sur ce mécanisme, alors que d’autres SCPI ne l’expliquent pas, ce qui peut induire en erreur les investisseurs.

6:23 Est-ce soutenable ?

Je suis désolé si j’en déçois certains, mais la réponse est non. D’une part, les rendements à l’acquisition pourraient baisser en raison de la baisse des taux. D’autre part, l’effet lié au délai de jouissance joue de moins en moins à mesure que la capitalisation de la SCPI croît.
En effet, la capitalisation d’une SCPI ne peut pas doubler chaque année ; c’est un effet particulièrement présent les premières années pour les SCPI qui réussissent à avoir une collecte dynamique.

Cependant, même si un rendement de 10 % n’est pas soutenable sur le long terme, il faut se rendre compte qu’une performance, par exemple de 6 %, pour un investissement passif avec une faible volatilité, est excellente.

7:33 Conclusion

Investir en SCPI comporte plusieurs risques :
• Risque en capital : le capital investi n’est pas garanti et peut être partiellement ou totalement perdu.
• Risque de liquidité : la revente des parts n’est pas garantie et peut prendre du temps.
• Risque immobilier : la valeur des actifs dépend du marché et peut évoluer à la baisse.
• Risque lié à l’endettement : le recours au crédit augmente les gains potentiels mais aussi les pertes possibles.