[九哥話] 金融危機的罪魁禍首：

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‘08雷曼系列
   • 08年雷曼系列  
九哥話金融（普通話頻道）   / @jiugehuajr  

視頻內用的圖表軟件，可參考 https://tradingview.go2cloud.org/SH49W

總結：
1.Orange County 「橙郡」是一些早年在投行工作過的人不容易忘記的名字，這個發生在94年故事，告訴我們一些可能受到忽略的風險，到實際發生的時候造成極大的破壞。Robert Citron是橙郡當時的財務司庫，因爲在長期低息環境下，為了追求额外回報，他巧妙地利用了財技，把投資部位槓桿擴大至高峯期的近三倍，投資回報經常較友儕高達2%。在大獲好評聲中遇着美國聯儲局在94年FED連續加息3厘，原值80億美元的債券資產，竟然在數月內產生了超過20億的虧損，94年底前橙郡因而宣布破產了。
2.他的利率收入投資組合主要有兩部份：
a）買入平均5年期定息的國庫券及一些企業及市府債券，然後用這些債券做抵押品去買進更多的債券，最高峰時總組合幾達原本投放資金的3倍。
b）買入名為reverse floater的利率衍生工具，1x 由一個簡單的方程式，5年裏都可以有大概是(12%- 2x 3 month libor) 的收益。

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