美股（PDD）拼多多这艘火箭要被击落了？ | 芒格阵营最能打的超级投资大佬Kantesaria - 唐石峻财富体验 #29

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所有投资都有风险，在进行任何投资前，请记得做好详细研究

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视频中信息可能随着时间推移失去时效性且不再准确

过往投资表现不能代表任何未来表现

拼多多的财报表现与疑惑：拼多多的财务表现堪称亮眼，无论是营收、利润率，还是现金流，都展示了极强的增长势头。然而，尽管财报如此出色，股价在最新财报发布后却暴跌了42.18%。我在评分系统中给拼多多打出了87分，足见其品质之高。但面对这家公司，我仍有许多未解之谜。比如，为什么一家如此规模的电商企业，几乎没有资本开支？为什么在杠杆率如此低的情况下，拼多多还能实现如此惊人的增长？再加上它那高达28.57%的经营利润率，远超其他电商平台，这些都让我充满疑惑。未来我会继续关注拼多多的表现，期待解开这些谜团。

星巴克面临的严峻挑战：星巴克近年来的表现令人担忧，尤其是在竞争加剧的环境下，其定价能力似乎受到了严重威胁。虽然新任CEO Brian Niccol的压力不小，但公司整体的财务状况令人不安。经营利润率下滑至15.12%，资本支出占比高达70.01%，这对星巴克未来的发展提出了严峻的挑战。虽然我理解星巴克卖的是情怀，而非单纯的咖啡，但面对日益激烈的市场竞争，如何在保持品牌价值的同时，避免陷入价格战，是星巴克必须解决的问题。

LVMH的财报表现与潜在风险：作为奢侈品行业的龙头，LVMH的财务状况依然健康，尤其是在现金流和ROIC方面表现良好。然而，最近的财报显示其各项盈利指标均有所缩水，尤其是核心业务时尚皮革制品的营收下降了2%。在全球经济低迷的背景下，消费者对奢侈品的需求减弱，这对LVMH的业绩造成了影响。尽管如此，LVMH依然在资本支出和股息派发方面保持了稳定，但未来能否逆转当前的下滑趋势仍需观察。

FICO的独特地位与投资潜力：FICO作为信用评级领域的领导者，其核心产品FICO Score被全球超过90%的美国顶级贷款机构采用，这一独特的市场地位使其具备极强的盈利能力。财报显示，FICO的营收和经营利润均创下新高，经营利润率高达42.47%，表现极为亮眼。我在公司品质评级系统中为FICO打出了82分，主要扣分项在于其SBC占比过高以及借款比例较大。如果能够优化这些财务指标，FICO的评分将更上一层楼。

PayPal的市场逆袭：尽管市场上对PayPal的前景存在诸多质疑，但我对其长期持有的信心从未动摇。自从财报发布以来，PayPal的股价上涨了27.37%，我的持仓也开始有了浮盈。很多人认为PayPal已经过时，但我坚信市场短期波动与公司内在价值无关，长期来看，市场终将反映公司的实际经营情况。我持有PayPal的成本很低，所以能够无视短期市场的噪音，专注于公司的长远发展。

公司品质评级系统的推出：为了帮助会员更好地评估公司的质量，我在会员区增加了一个全新的公司品质评分系统。这一系统涵盖了护城河、风险、定价能力、经营利润率增长、资本配置、财务状况等10个关键指标，总分为100分。这将为投资者提供一个更全面的视角，帮助他们在投资决策中做出更明智的选择。未来，我会持续更新这些评分，并将其应用于观察单中的公司排名。

Dav Kantesaria的投资理念：Dav Kantesaria 是我非常推崇的一位超级大佬，他的投资理念与Charlie Munger非常相似，即专注于高品质公司，并在合适的时机下重注。Kantesaria 管理的对冲基金 Valley Forge Capital Management 在过去的10年中，年化回报率高达22.84%，而他的投资组合中仅持有8只股票，每一只都是在所属行业中极具竞争力的公司。他的投资策略不仅注重公司品质，还追求投资行为的极致表现，值得所有价值投资者深入学习和借鉴。

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