Как вы, наверняка, знаете, кто смотрел наши видеоподкасты или читал наши публикации на протяжении многих лет, мы в Super-Spiked и Veriten фокусируемся на долгосрочных перспективах энергетического сектора, а не на краткосрочных гаданиях о ценах на нефть. Но в последние недели мы не смогли удержаться от того, чтобы не высказать своё мнение о том, что мы считаем чрезмерно пессимистичным консенсус-прогнозом относительно цен на нефть – о предполагаемом огромном избытке нефти – который серьёзно влияет на настроения инвесторов в энергетическом секторе с начала апреля, когда были объявлены так называемые «Дни освобождения» с введением пошлин, что совпало с ускорением ОПЕК+ сворачивания серии добровольных сокращений добычи. Этот двойной удар привел к преобладанию консенсуса в пользу медвежьего спроса на нефть, а также к предположению, что резкий рост поставок нефти как из стран ОПЕК, так и из стран, не входящих в ОПЕК, приведет к снижению цен на нефть до 50 долларов или ниже в 2025 году.
Однако прошло уже 5,5 месяцев с момента апрельского медвежьего сдвига, и цены на сырую нефть, по крайней мере, пока, оказываются гораздо более устойчивыми, чем ожидалось, несмотря на то, что ОПЕК+ предприняла постепенные шаги по сворачиванию сокращения добычи. На прошлой неделе в письменной публикации мы связали чрезмерные медвежьи настроения в краткосрочной перспективе с аналогичным нависанием, существующим в долгосрочной перспективе, где все еще сохраняется, скажем так, «мировой чистый нулевой навес», свидетельствующий о том, что спрос на сырую нефть достигнет пика в ближайшие годы или, в лучшем случае, будет расти минимально. Мы заметили, что использование анализа исследований ОПЕК, а не МЭА в качестве базового показателя, показывает гораздо меньший циклический или структурный избыток предложения сырой нефти. Да, в ближайшие месяцы все еще можно ожидать некоторого спада, но это не похоже на «избыток нефти», которого все боятся.
На этой неделе мы продолжаем публикацию, опубликованную на прошлой неделе по этой теме, чтобы прояснить несколько моментов, ответить на возражения против нашей позиции по поводу предвзятости макроэкономических показателей в отношении нефти и газа в краткосрочном анализе и поднять несколько новых вопросов относительно краткосрочных и долгосрочных макроэкономических перспектив нефтяного рынка. Мы обсудим четыре основные темы: (1) наше отношение к сокращению квот ОПЕК+; (2) спрос на нефть в Китае; (3) роль сланцевой нефти в США в будущем; и (4) есть ли хоть какой-то шанс, что медведи, утверждающие о переизбытке нефти, всё ещё окажутся правы.
Чтобы следить за всеми материалами Super-Spiked, подпишитесь на меня по адресу https://arjunmurti.substack.com или https://veriten.com.
X (Твиттер): @ArjunNMurti
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ
Мои взгляды являются моими собственными и не связаны ни с какой текущей или прошлой принадлежностью.
АВТОРЫ
Музыка вступления и завершения: Вольф Хоффман на Apple Music: Концерт для двух виолончелей соль минор, Rv 531: I. Allegro Moderato.
Этот выпуск Super-Spiked Videopods был смонтирован и спродюсирован Veriten Productions.
Информация по комментариям в разработке