[스타트경제] 확산하는 'R의 공포'...하반기 세계 금융시장 행방은? / YTN

■ 진행 : 이정섭 앵커, 김정진 앵커
■ 출연 : 서은숙 상명대 경제금융학부 교수

아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 [YTN 뉴스START] 명시해주시기 바랍니다.

[앵커] 뱅코
최신 경제 소식을 빠르고 친절하게 전해 드립니다.

[앵커]
스타트경제, 오늘은 서은숙 상명대 경제금융학부 교수와 함께합니다. 어서 오세요.

[앵커]
지금 미국 이야기 먼저 해보겠는데 그동안 고금리를 굉장히 미국이 잘 버텨냈는데 요새 지표가 좋지 않은 것 같습니다. 생산과 고용 모두 줄어들었는데 지금 시장에서는 이를 두고 샴의 법칙이 발동된 것이 아니냐, 경기침체가 시작된 게 아니냐라는 이야기들이 나오는데 교수님은 어떻게 보시나요?

[서은숙]
일단 우리가 샴의 법칙이 무엇인지를 이해해야 될 것 같은데요. 샴의 법칙은 미 연방준비제도의 이코노미스트였던 샴 박사가 고안한 이론입니다. 보통 미국 실업률의 최근 3개월 평균치가 지난 1년 최저치보다 0.5%포인트 이상 높으면 경기침체에 접어든 것으로 판단하는 이론이고요. 이게 사실은 1950년부터 시작해서 미국에서 발생한 경기침체가 11번 정도가 있었는데 1959년을 제외하고는 전부 다 들어맞았다라고 하기 때문에 심각하게 이슈가 되고 있는 것 같습니다. 보시면 7월에도 0.53%포인트 정도 더 높은 것을 기록한 것으로 우리가 볼 수 있겠습니다.

[앵커]
지금 여러 경제 지표가 수치들이 발표가 되면서 연준이 기준금리 조정 시기를 놓친 것은 아니냐 이런 비판도 나오고 있거든요. 7월에 인하를 했어야 되는 것 아니냐, 이런 비판을 받고 있는 상황입니다. 어떻게 보십니까?

[서은숙]
사실 우리가 정책적으로 어떤 지표가 나타났을 때 그 지표에 즉각적으로 대응하면서 정책을 쓰지는 않거든요. 보통 이벤트가 어떻게 일어났는지를 먼저 분석하는 게 굉장히 중요하고요. 실업률이 이렇게 올라간 것에는 과거에 우리가 이 이벤트는 어떻게 일어났냐라고 보면 고용시장에 이민자들이 유입이 급속화됐고, 그다음에 경제활동 인구가 늘어났습니다. 코로나19 이후에. 그렇게 되면서 실업률 상승이 자연스럽게 나타난 현상이라고 볼 수가 있고요.

현재를 일반적인 경제순환 사이클이라고 보기에도 어려운 상황이고요. 코로나 이후에 여러 가지 이벤트들이 나타나고 있기 때문에. 그리고 이 4.3%라고 하는 실업률이 미국 실업률 추이에서 보면 가장 높은 상태도 아닙니다. 그러다 보니까 현재 나타나고 있는 이 변화에 대해서 즉각적으로 금리를 인하할 것이라고 페드가 보지는 않습니다.

[앵커]
그러면 인하를 9월에 하는 것으로 시장이 전망을 하고 있는데 이것을 어느 정도 할 것이냐는 전망까지 짚어주실 수 있을까요?

[서은숙]
방금 얘기 드린 것처럼 이런 이벤트 때문에 금리 인하를 즉각적으로 할 것이냐라고 하는 것에는 한계가 있기는 하지만. 왜냐하면 페드도 지표 하나를 보고 정책적인 결정을 하지는 않거든요. 그럼에도 불구하고 경기침체 우려가 확산되고 있는 심리적인 변화 이런 부분에 대해서는 즉각적인 반응이 있어야 된다는 압박감을 받고 있는 것으로 보고 있고. 그래서 시장의 전망이 아마 미국 페드가 금리를 인하하지 않을 것인가라고 예상을 하고 있는 것으로 보고 있습니다. 그리고 전반적으로 지금쯤은 미국이 금리를 인하할 때가 됐는데 시장에서는 빅스텝, 다시 말하면 100BP 정도, 1%포인트 정도는 내릴 것이다라는 예상도 하고 있는데 그렇게까지 급작스럽게 금리를 내릴 것 같지는 않습니다.

[앵커]
보통... (중략)

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