Скачать или смотреть O ROXINHO virou uma MÁQUINA DE DINHEIRO?

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O Nubank lucrou 783 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, alcançou um ROE de 31% e se tornou tão rentável quanto Itaú e Banco do Brasil. Mas como um banco que não cobra anuidade, não tem agência física e oferece conta gratuita consegue gerar tanto lucro? Neste episódio do Empresas da Bolsa, Beatriz Salles analisa os números do Nubank e mostra o que realmente está por trás dessa virada histórica.

A trajetória do Nubank é dividida em três fases claras: anos de queima de caixa para crescer a qualquer custo, um IPO histórico na Bolsa de Nova York seguido por uma queda superior a 60% nas ações, e uma reformulação estratégica focada em eficiência. A explosão de lucro em 2025 não foi sorte. Foi consequência direta de uma reestruturação profunda iniciada em 2023.

A receita recorde de 4,2 bilhões de dólares e o lucro líquido de 783 milhões chamaram atenção, mas o verdadeiro choque veio com o retorno sobre patrimônio de 31%. O índice de eficiência caiu para 27 centavos por real gerado, enquanto bancos tradicionais operam próximos de 45 centavos. A estrutura digital e automatizada criou uma vantagem competitiva difícil de replicar.

Enquanto bancos tradicionais gastam de 10 a 12 dólares por cliente, o Nubank opera com custo mensal inferior a 1 dólar por usuário. Ao mesmo tempo, a receita média por cliente ultrapassa 13 dólares, podendo chegar a mais de 27 dólares. Com mais de 60% de principalidade, o banco deixou de ser conta secundária e se tornou a conta principal de milhões de brasileiros.

O medo da inadimplência sempre foi o principal ponto crítico do mercado. Em 2025, o Nubank reduziu riscos ao expandir crédito consignado e empréstimos com garantia, fazendo a carteira crescer 133%. Com Loan-to-Deposit de 46%, liquidez robusta e inadimplência de curto prazo em 4,2%, o banco blindou o balanço. Paralelamente, México e Colômbia aceleraram a expansão, enquanto a estratégia AI-First consolidou eficiência operacional.

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00:00 O lucro que chocou o mercado
00:45 As 3 fases da história do Nubank
02:27 Lucro recorde e ROE de 31%
03:23 Índice de eficiência e vantagem estrutural
04:03 Custo de servir e receita por cliente
06:14 Crédito com garantia e baixo risco
08:40 Expansão internacional e estratégia AI-First
12:20 Nubank como Money Platform

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