Скачать или смотреть Разъяснение вопросов на собеседовании в инвестиционном банке: UFCF против CFO–CFI

Часто задаваемый вопрос в интервью представителям инвестиционного банка и частного капитала: как свободный денежный поток без заёмных средств (UFCF) соотносится с методом отчёта о движении денежных средств (CFO – CFI)?

В этом видео мы подробно разберём этот вопрос, покажем, когда они совпадают, когда расходятся, и ответим на вопрос, использует ли CFO заёмные средства или нет.

Если вы хотите глубже разобраться в теме, ознакомьтесь с нашим курсом «Углублённое изучение бухгалтерского учёта»: https://finance-able.com/courses/acco...

Главы

0:00 Введение
0:30 Шаг 1: Стандартный расчёт свободного денежного потока без учёта заёмных средств (UFCF)
1:59 Шаг 2: Расчёт FCF с помощью отчёта о движении денежных средств (CFO – CFI)
2:50 Связь двух подходов
3:59 Разница между UFCF и CFO – CFI при наличии процентов
4:25 Вопрос 1 из интервью: UFCF или метод CFS (CFO – CFI) — какой метод «правильный» и почему?
5:53 Вопрос 2 из интервью: CFO использует заёмные средства или нет?

Полное пошаговое руководство

Сначала мы строим UFCF на основе операционных показателей: начнем с EBIT, применим налоги на денежные средства, прибавим амортизацию и амортизацию, скорректируем на ΔNWC и вычтем CapEx, что отражает основную прибыль бизнеса, предфинансируемую генерацию денежных средств (EBIT(1–T) + D&A – ΔNWC – CapEx).

Затем мы показываем схему выписки: начнем с чистого дохода, прибавим амортизацию и амортизацию, скорректируем ΔNWC для получения CFO и вычтем CapEx из CFI, то есть CFO – CFI. При отсутствии процентов оба метода дают один и тот же результат (разные пути, одинаковая экономика).

Введем проценты, и путь CFO – CFI станет кредитным в соответствии с US GAAP, поскольку чистый доход рассчитывается после уплаты процентов; мостом к UFCF являются проценты после уплаты налогов (например, вычтем проценты × (1–T), чтобы перейти от UFCF к CFO – CFI).

Вот почему в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (US GAAP) финансовый директор (CFO) является финансово зависимым; классификация по МСФО может отличаться, но мы придерживаемся US GAAP.

У нас впереди ещё много новостей — ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе технических аспектов, моделирования и подготовки к собеседованиям!

#ИнвестиционныйБанкинг #ЧастныеИнвестиции #ФинансовоеМоделирование #БухгалтерскийУчёт #DCF #СвободныйДенежныйПоток #UFCF #ОтчётОДвиженииДвиженияДвижения #Оценка #ИнтервьюIB #КорпоративныеФинансы #ФинансовыйКоординатор #КапиталРасходы #РабочийКапитал