Управление портфелем облигаций. Эффекты стратегии и тактики

00:00:00 Управление портфелем облигаций. Актуализация: блоки функций.
00:03:03 Общая схема работы Управляющей компании.
00:04:13 Наблюдение из практики управления фондом облигаций: пай фонда как бесконечная облигация.
00:08:50 Моделирование: как должна реагировать стоимость долгового финансового инструмента на колебания процентных ставок. Исходные данные (текущая стоимость и размеры будущих потоков платежей) и вычисляемые значения (доходность к погашению, дюрация).
00:15:48 Перевод портфеля в простую дисконтную облигацию.
00:19:00 Вычисление абсолютного и относительного прироста долгового инструмента (портфеля из долговых инструментов) при неизменном уровне процентных ставок.
00:23:00 Моделирование поведения цены долгового финансового инструмента: 3 способа вычисления и пример расчетов доходностей к погашению при разных вариантах расчета цены.
00:32:38 Пример двух бумаг с разной доходностью к погашению. Графическое сравнение изменения стоимости таких бумаг за период. Зависимость переоценки стоимости облигации при изменении ставки от срока погашения. Математическое доказательство.
00:40:10 Две составляющие, от которых зависит стоимость долгового инструмента: прирост из-за сокращения срока до погашения (движение к номиналу) и переоценка из-за изменения ставок.
00:47:00 Алгоритм построения модели.
00:52:09 Простая модель изменения стоимости долгового финансового инструмента, когда ставки не меняются, а дюрация (3 года) поддерживается в течение всего срока инвестирования. Сравнение с динамикой инвестирования в депозит. Сравнение с результатами при разных дюрациях.
00:59:49 Модель изменения стоимости долгового финансового инструмента: постоянная дюрация, рост процентной ставки в середине срока с последующим возвратом к предыдущим значениям в конце срока инвестирования. Два варианта: «9% -10% - 9%» и «9% - 14% - 9%».
01:07:20 Проверка: смоделированное и фактическое поведение стоимости пая фонда облигаций
01:12:00 Модель изменения стоимости долгового финансового инструмента: постоянная дюрация, плавное снижение процентной ставки к концу срока инвестирования «9% - 8% - 7%».
01:15:10 Модель изменения стоимости долгового финансового инструмента: постоянная дюрация, рост процентной ставки в середине срока с 9% до 11%, и последующее снижение процентной ставки в конце срока инвестирования до 7%.
01:18:34 Модель изменения стоимости долгового финансового инструмента: постоянная дюрация, рост процентной ставки в течение срока инвестирования с 9% до 14%. Появление точки превосходства
01:22:57 Вычисление точки превосходства
01:30:00 Моделирование динамики стоимости пая при разных дюрациях (профиль доходности: рост с 9 до14%).
01:32:19 Модель изменения стоимости долгового финансового инструмента: переменная дюрация, рост процентной ставки в середине срока с 9% до 14% и снижение до 9% в конце срока инвестирования (рост процентной ставки на 0,5% приводит к росту дюрации на 100 дней (первый вариант) и на 200 дней (второй вариант), при падении ставки происходит обратное действие)
01:40:07 Модель изменения стоимости долгового финансового инструмента: постоянная дюрация, плавное снижение процентной ставки к концу срока инвестирования от 9% до 5%.
01:43:05 Нюансы оперативной деятельности по портфелю с целью повышения его доходности
01:45:35 Прогноз уровня дюрации портфеля в результате изменения состава
01:51:23 Выводы

01:58:40 Дополнение: акции. Схожесть долговых и долевых финансовых инструментов. Анонс будущих исследований.

02:01:22 Примеры точек превосходства у акций с разным коэффициентом P/E на графике.


👉Презентация: https://docs.google.com/presentation/...
______________________________________________
Задать вопрос к лекции и ознакомиться с более подробной информацией можно по ссылке: https://forms.gle/BtUECizmhUMjnK3i9

Обсуждение в чате: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8