Скачать или смотреть Подкаст LFI «Levered Lines» | Документация 6 сезона 2 серии: LMT Insights с Кимом из Anchorage Ca...

Добро пожаловать в подкаст LFI «Levered Lines»!

В этом выпуске подкаста «Levered Lines» Стив Миллер (управляющий директор Covenant Review) беседует с Су Ким (партнером Anchorage Capital Advisors, возглавляющим глобальное подразделение по работе с активами и платформу CLO) для обсуждения важнейшей темы кредитного рынка последних лет: операций по управлению пассивами (LMT).
Су объясняет, как LMT вышли из эпохи 2021–2022 годов — периода низких процентных ставок, высоких оценок и бурной активности LBO, которая совпала с быстрым ростом ставок и переоценкой стоимости активов. Она сравнивает эти «преднамеренные организованные дефолты» с традиционными дефолтами по платежам прошлых циклов (2001, 2008–2009, COVID-19), подчеркивая, как LMT стремятся одновременно обеспечивать ликвидность и снижать левередж балансов посредством «моментов обращения к Иисусу» между спонсорами и кредиторами. В ходе беседы будут рассмотрены широкий спектр структур LMT (верхние уровни, выпадающие уровни, двойные уровни), важность функций документирования, в частности, порогов права голоса, и какие группы клиентов получают наибольшую выгоду (эмитенты и акционеры, изначально участвующие в программе, но в конечном итоге стимулирующие кредиторов, которые повышают возвратность средств).

Спикеры:
· Стив Миллер, ведущий, управляющий директор Covenant Review:
Стив — эксперт в создании новостных и информационных инструментов для участников рынка кредитования и финансирования с использованием заемных средств.
· Су Ким, партнер и управляющий портфелем в Anchorage Capital Advisors, L.P.:
Су руководит глобальным бизнесом Anchorage по работе с проблемными кредитами и платформой CLO, имея опыт работы с проблемными долгами в команде Goldman Sachs по работе с проблемными кредитами. Она входит в совет директоров Корейского финансового общества.

Временные метки:
00:00 – Введение
01:15 – Обзор бизнеса Anchorage Capital
02:11 – Карьерный рост в сфере проблемной кредитной истории
04:05 – Причины роста популярности LMT в последние годы
05:37 – Типы и цели LMT
08:08 – Документация и право голоса
09:52 – Победители и проигравшие в сделках LMT
11:12 – Схема принятия решения «остаться или уйти»
13:47 – Влияние на показатели дефолта и взыскания
15:43 – Дальнейшее развитие LMT

Связанный ресурс: Сделки по управлению пассивами в США: ежеквартальный обзор по III квартал 2025 года
Объем сделок по управлению пассивами достиг рекордных значений в 2024 году, и, несмотря на ужесточение правил блокировки и решение Пятого округа по делу Serta, в III квартале 2025 года были разработаны сложные обходные пути, которые позволили сохранить Насилие между кредиторами живо. Действительно ли эти «защиты» сдерживают недобросовестное поведение, или спонсоры и консультанты просто научились ориентироваться в всё более сложной схеме, в то время как кредиторы остаются на шаг позади? Полную версию статьи читайте здесь: https://know.creditsights.com/insight...

Свяжитесь с CreditSights
· Сайт: https://know.creditsights.com/
· LinkedIn:   / creditsights